Nuläget på energimarknaden - 6 augusti

Varje vecka sammanfattar våra elhandelexperter läget på energimarknaden, med en blick riktad mot den närmaste framtiden.

Väderutveckling och produktion

Väderprognoserna för Norden visar att ett lågtryck för in kallare luft och mer molnigt väder under de kommande tio dagarna. Vädret väntas bli ostadigt med nederbördsmängder kring eller över det normala, samtidigt som temperaturerna generellt väntas ligga under säsongsnormalen. På kontinenten väntas högtrycket fortsätta dominera. Där förväntas temperaturerna ligga över det normala, samtidigt som nederbörden blir något lägre än normalt och vädret överlag torrare. Från mitten av augusti visar prognoserna en återgång till mer normala väderförhållanden.

Solkraftsprognoserna för både Norden och kontinenten visar produktion över det normala under de kommande två veckorna. Vindkraftsprognoserna för Norden visar på produktion nära eller över det normala, med vissa dagar på tydligt högre nivåer, fram till mitten av nästa vecka. Därefter väntas produktionen sjunka mot normala eller något under normala nivåer. I Tyskland visar vindkraftsprognoserna däremot på produktion under det normala, med enstaka dagar kring normala nivåer. Några större produktionsnivåer väntas dock inte, eftersom prognoserna visar på svaga vindförhållanden.

Hydrologiska balansen har förbättrats bra sen senast, men ligger fortfarande i ett stort underskott. Enligt 15-dagarsprognosen uppgår underskottet nu till 12,3 TWh. Kärnkraftstillgängligheten ligger för närvarande på 71%.

Oskarshamn 3 väntas få sin kapacitet reducerad med 200 MW under 13 timmar på torsdag nästa vecka till följd av planerat underhåll. Olkiluoto 3 begränsar produktionen med 300 MW fram till 18 augusti på grund av felsökning. Systembegränsningar från stamnätsoperatören kan även påverka produktionen fram till 10 september. Ringhals 4 väntas vara ur drift till den 15 oktober, då årsrevisionen och nödvändigt underhåll väntas vara slutförda, och återstarten av Ringhals 3 är planerad till den 31 oktober. Loviisa 2 är offline p.g.a. årlig revision, väntas åter 16 september.

Spotmarknaden

Spotpriserna i SE1–SE4 utvecklades stabilt under förra veckan, sett på dygnsbasis. Veckomedelpriset uppgick till 47,25 EUR/MWh.

För innevarande vecka väntas veckomedelpriset hamna på något liknande nivå som föregående vecka. Prisnivåerna på kontinenten är dock fortsatt höga, samtidigt som det varma vädret och låga vattennivåer påverkar kärnkraftsproduktionen genom minskad tillgänglighet. Detta bidrar till högre priser på kontinenten, vilket även kan få genomslag på elpriserna i södra Norden.

Det kallare vädret under nästa vecka vänta bidra till en viss ökning av förbrukningslasten. Samtidigt väntas den nordiska vindkraftsproduktionen ligga kvar på goda nivåer, vilket bidrar till att dämpa prisuppgången. Oskarshamn 3 väntas däremot få sin kapacitet reducerad med 200 MW under 13 timmar. De senaste prognoserna för vecka 33 visar i nuläget på ett genomsnittligt systempris på omkring 45–50 EUR/MWh.

Terminspriser

De nordiska elterminerna håller sig fortsatt stabila på höga prisnivåer. Några större prisrörelser har ännu inte skett i någon riktning, utan priserna ligger kvar på höga nivåer. I takt med att fler marknadsaktörer återvänder från semestern väntas aktiviteten på terminsmarknaden öka. Därmed kommer prisrörelserna i större utsträckning komma att drivas av fundamentala marknadsfaktorer, snarare än den begränsade handeln under semesterperioden.

De tyska elterminerna har däremot backat på frontkvartalen och frontåren till följd av de senaste dagarnas nedgång i gasterminerna. Hittills har detta dock haft begränsad påverkan på de nordiska systemkontrakten.

Kontraktet för det nordiska systempriset för 2027 handlas för närvarande kring 55,3 EUR/MWh, vilket är lite högre än föregående utskick.

Den hydrologiska balansen har förbättrats, även om vi fortfarande ser ett underskott, samtidigt som gasmarknaden har fallit tillbaka. Normalt sett talar detta för lägre elterminspriser. Trots det prissätter marknaden fortfarande det nordiska systempriset högt, särskilt för frontkvartalen och frontåren, som fortsatt handlas nära – och i vissa fall på – de högsta nivåerna på flera år.

De höga terminspriserna speglar en fortsatt osäker marknad. Oro kring EU-ländernas möjligheter att uppfylla kraven på gaslagernivåer, en fortsatt svag hydrologisk balans i både Norden och på kontinenten samt den osäkra utvecklingen av konflikten i Mellanöstern bidrar sammantaget till att hålla riskpremierna och terminspriserna på en förhöjd nivå.

Gasmarknaden

Sedan förra veckan har flera rapporter visat på att fredsförhandlingarna har återupptagits och att vissa framsteg har gjorts. Samtidigt fortsätter Donald Trump att sätta press på Iran och beskrivit förhandlingarna som landets sista möjlighet att nå en överenskommelse. Det har även rapporterats att utkast till ett avtal har tagits fram.

Enligt uppgifter överväger Iran att tillåta europeiska länder att delta i röjningen av minor i Hormuzsundet. De senaste rapporterna gör även gällande att Iran har nått en överenskommelse med Oman om en fartygsrutt genom Hormuzsundet. Samtidigt inväntar marknaden fortfarande officiella besked, då många detaljer ännu inte har klarnat.

Gas- och oljemarknaderna har ändå reagerat positivt på veckans rapporter. Frontmånadskontraktet för gas handlas nu kring 54,3 EUR/MWh, medan oljepriset har fallit tillbaka till under 80 USD per fat.

De kraftiga prisfallen de senaste dagarna innebär samtidigt att marknaden är sårbar för en snabb rekyl uppåt om de förhoppningar som nu prissätts inte infrias. Liknande utvecklingar har setts vid flera tidigare tillfällen, där optimism kring fredsförhandlingar snabbt har ersatts av förnyad osäkerhet.

Det återstår därför att se om de pågående förhandlingarna leder till konkreta framsteg eller om de återigen rinner ut i sanden. Även om nyhetsflödet den senaste veckan har varit mer positivt är det geopolitiska läget fortsatt mycket osäkert, och volatiliteten på energi- och råvarumarknaderna väntas förbli hög tills mer konkreta besked presenteras.