Vad kan vi förvänta oss av 2013?

Det är alltid lika intressant att i början av ett nytt år bygga ett grundscenario för hur året kommer att utveckla sig. I våra scenarior är det utvecklingen av första årskontraktet som vi huvudsakligen har i åtanke. De senaste två åren har vi träffat väldigt fint i våra scenarior, vilket syns i graferna nedan.

2011 (för årskontrakt för 2012) 

2012 (för årskontrakt för 2013)

I år tänker jag jobba med ett huvudscenario som innebär att skuldkrisen, som numera är långt ifrån enbart ett Europeiskt fenomen, kulminerar. Mina antaganden kommer att bygga på att det blir USA som triggar det hela. Precis som att prisnedgången inleddes när Standard & Poor reviderade ner USA:s kreditbetyg för 1,5 år sedan, tror jag att fasen när vi nu kulminerar också börjar med en nedrevidering av USA:s kreditbetyg. Denna gång blir det förmodligen Moodys, Fitch eller båda två som gör det. Anledningen till detta är naturligtvis fiscal cliff-dealen som träffades den 1:a januari. Vi har ju skrivit mycket om detta tidigare. Det var ett pest eller kolera val som man stod inför, och vägen man valde lär leda till ett sämre kreditbetyg och problemen som det medför. Dessutom kan Europa förvänta sig ett minst lika turbulent år som förra året.

Mitt grundscenario för i år innebär därför att den fallande pristrenden för mc kol och priset på årskontrakt övergår i en exponentiell utveckling innan vi någon gång under sommarhalvåret hittar en botten där ett nytt prisintervall (range) etableras. Därefter tror jag att årskontrakten kommer att ligga i intervallet 25-35 EUR/MWh under ganska många år framöver. Vid god hydrologi drar vi oss ner mot 25-nivån, medan torrare år lär se priser mot 35-nivån. Det blir spännande att se om vi kan fånga de stora dragen även i år…

2013 (för årskontrakt 2014)

För de av er som inte läst bloggen tidigare så illustrerar den röda linjen marginalkostnaden för kolkraftproduktion under 2014 medan den vitblåa linjen är marknadspriset för 2014 på Nasdaq OMX Commodities.

//Jens

7 januari 2013 av Handelsbloggen

Kommentarer

Inga kommentarer - Kommentera

Skriv en kommentar

Handelsbloggen

'I huvudet på en energihandlare'

Om cookies

Vi använder cookies för att förbättra din upplevelse på webbplatsen. Genom att fortsätta surfa vidare godkänner du att cookies används.Läs mer om cookies

Jag förstår!