Rätt pris?

Det mildare vädret har gjort att elterminspriserna har fallit ner till nivåer vi inte sett sedan början av november. Trots att hydrologin fortfarande är ett hot mot de lägre priserna verkar marknaden anse att risken för priser i nivå med vad vi hade i december är låg. Det hydrologiska underskottet är som värst i Norge men trots detta anser de norska vattenproducenterna att vattnet bör räcka fram till vinterperiodens slut. Dock är ju vintern långt ifrån över och vi tycker det är lite väl tidigt att ropa faran över. Normalt sett är ju faktiskt februari den kallaste månaden av alla, även om det i dagsläget känns som att den svenska "normalvintern" med slask och plusgrader i söder är här för att stanna. Då temperaturerna inte längre är lika extrema kan de vara läge att uppdatera sig lite kring marginalkostnaden för kolkraft. När elpriserna steg som värst hamnade kolkraftpriserna lite i skymundan, men nu är det definitivt relevant att fokusera mer på dem, särskilt om man ser lite längre fram i tiden. För att producera kraft av kol landar kostnaden i dagsläget mellan 48-49 EUR/MWh. Terminspriskurvan för kol är ovanligt flack, vilket betyder att kostnaden för kol i framtiden är ungefär lika hög som kostnaden för kol idag. Alltså är nivån 48-49 EUR en intressant nivå både för elpriserna idag och i framtiden.  För närvarande ligger spotpriset runt 65 EUR, vilket betyder att elpriserna på grund av ett stort hydrologiskt underskott ligger en bra bit över marginalkostnaden för kolkraft. Elkontraktet för år 12 handlas runt 46,5 EUR, vilket indikerar att man räknar med att hydrologin kommer återhämta sig något till nästa år och att elen i genomsnitt kommer att produceras till en kostnad strax under kolkraften. Så vad kommer då hända med prisutvecklingen för kolkraften? Ja, det beror till stor del på hur konjunkturen utvecklas i världen, och det är därför vi ganska ofta diskuterar världsekonomin och olika finansmarknader här på bloggen. Sista tiden har kolpriserna stigit ganska snabbt, till stor del beroende på de kraftiga översvämningarna i Australien som minskat kolproduktionen från deras gruvor. Hur det kommer att se ut framöver är omöjligt att veta. Just nu är humöret glatt på de flesta marknader och optimismen om framtiden hög. Vi är som bekant inte riktigt lika optimistiska och är ganska övertygade om att problemen med för hög skuldsättning runt om i världen kommer visa sitt fula tryne igen, dock kan det dröja ett tag. Så för tillfället känns elpriserna ganska "rätt" i förhållande till fundamenta, kanske med något högre risk på uppsidan. Sitter man och funderar på att binda sitt elpris tror vi däremot det kommer att dyka upp bättre tillfällen senare i år. Henrik

18 januari 2011 av Handelsbloggen

Kommentarer

Inga kommentarer - Kommentera

Skriv en kommentar

Handelsbloggen

'I huvudet på en energihandlare'

Om cookies

Vi använder cookies för att förbättra din upplevelse på webbplatsen. Genom att fortsätta surfa vidare godkänner du att cookies används.Läs mer om cookies

Jag förstår!