Lackar mot grön jul där anti-etablissemangrörelser skördar fler framgångar

På den politiska arenan led Italiens premiärminister Matteo Renzi och tillika ledare för Demokraterna en stor prestigeförlust då hans förslag om att avskaffa en av de parlamentariska kammarna röstades ned av folket.  Populistiska protestpartiet Femstjärnorna och det nationalistiska och ultrahögerpartiet Lega Nord firade stort då detta ses som att folket inte uppskattar Renzis försök att reformera konstitutionen och närma sig EU än mer. I samband med detta avgår Renzi och risken för nyval är överhängande om inte presidenten kan finna en politisk lösning i ett väldigt segmenterat politiskt klimat. Reaktionerna på de finansiella marknaderna var kortvariga och snart var euron och aktiebörserna tillbaka på samma nivåer som innan. Det intressanta är den politiska trenden med Trump, Brexit, Renzis fall och att vi under 2017 kommer ha val i både Tyskland och Frankrike. Troligtvis kommer 2017 fortsätta med den allmänna misstron mot etablissemanget och att politiker måste inse att de inte går att ducka för folkets missnöje med rådande politik.

Tillbaka till elmarknaden, där terminspriserna föll vidare ned igår. Prisdrivande faktorer var svaga bränslepriser och det faktum att ASN (Franska strålskyddsmyndigheten) meddelande att EDF (statliga kraftproducenten som driver alla franska kärnkraftsverk) sannolikt kan komma att starta sex reaktorer då man godkänt deras tekniska undersökningar. Detta innebär att risken för effektbrist i vinter reduceras betydligt och marknaden sålde av kraftigt. Stängningen för franska Q1-17 blev igår 52 EUR/MWh, ned 12 euro sedan i fredags. 

Om vi tittar på vädret så ser det ut att bli en grön jul i stora delar av Sverige. Den kyla som finns kommer slå läger över Finland och delar av norra Skandinavien medan lågtrycken snurrar runt i sydväst. Detta innebär troligtvis mer nederbörd än normalt samt att temperaturen över kontinenten och sydvästra delarna blir betydligt över det normala för årstiden.

Kolet fortsätter att falla nedåt då Kinas beslut att tillåta fler dagar för kolbrytning över vintersäsongen börjar bita. Troligtvis har de nu köpt på sig tillräckligt för att säkerställa behovet över vintern och således avtar köpintressena. Tekniskt sett har vi en stödnivå kring 62 USD/ton men givet rådande fundamenta är det troligtvis bara en tidsfråga innan vi bryter den nivån och kommer ned tillbaka till utbrottsnivån kring 58 USD/ton det vill säga där vi startade bullrallyt i slutet av september.

Om vi summerar så har vi fortsatt ett hydrologiskt underskott på cirka 10 TWh inklusive prognoser och spotpriset är hävdat. Men givet alla bearish omvärldsfaktorer så som väder och bränslemarknader, som inte ger något stöd till stigande priser, så täljer marknaden av riskpremier för varje dag som går. Det som skulle krävas för en konsolidering eller trendskifte är så klart en vändning i vädret. Sannolikheten för en stark kolmarknad känns i skrivande stund avlägsen. Så risken för volatilitet bör vara koncentrerad till vintermånaderna.

 

6 december 2016 av Patrik Åberg

Kommentarer

Inga kommentarer - Kommentera

Skriv en kommentar

Handelsbloggen

'I huvudet på en energihandlare'

Om cookies

Vi använder cookies för att förbättra din upplevelse på webbplatsen. Genom att fortsätta surfa vidare godkänner du att cookies används.Läs mer om cookies

Jag förstår!