En utblick över världen

2016 har minst sagt startat skakigt på alla finansiella marknader. Det började med att tidpunkten för FEDs första höjning antogs komma allt närmare i tid. En mindre omallokering från aktier till räntor förväntades och aktiebörserna började vända lite nedåt. Men sen kom orostecken från Kina att tillväxten inte skulle nå upp till de förväntade nivåerna. Som grädde på moset öppnade OPEC oljekranarna och små trevare från Ryssland om ett produktionstak kom på skam där nordsjöoljan var ner under 28 USD/fat i mitten av januari. Huvudbryet för världens centralbanker är hur de kan få upp inflationen som lyser med sin frånvaro. Negativa räntor, kvantitativa lättnader (att centralbankerna köper landets egna statspapper) för att trycka ned räntan ytterligare för att på så sätt stimulera till mer risktagande och konsumtion via billigare krediter. Vissa centralbanker har mer eller mindre officiellt börjat intervenera i valutamarknaden för att få en så billig valuta som möjligt och på det sättet importera inflation från omvärlden då det gynnar egen export och höjer priset på importerade varor. Den centralbank som har gått längst med detta experiment är Bank of Japan som köper japanska statspapper motsvarande Yen 80 biljoner per år. Facit av de tre år som BoJ har hållt på med sina stödköp är inte imponerade. Den reala BNP tillväxten negativ fyra gånger av de senaste sju kvartalen. Och som lök på laxen börjar nu Yenen stärkas igen då marknaden inte längre prisar in någon räntehöjning från FED förrän 2017.  Kollar man på så kallade CDS (credit-default-swaps) ser vi att det är tydlig stress i banksystemet. 

I denna mijö så är det inte konstigt att ’risk-off’ sentimentet präglar råvarumarknaderna med fallande kol, gas, olja och MCKol som följd. 

Så frågan är hur länge stressen ska fortsätta? Just nu ser det onekligen mörkt ut på den finansiella himlen. Vi kan förvänta oss att centralbankerna kommer fortsätta att vara kreativa och försöka att ingjuta hopp men fundamentalt sätt ser det svårt ut att få till någon inflation.

 

9 februari 2016 av Patrik

Kommentarer

Inga kommentarer - Kommentera

Skriv en kommentar

Handelsbloggen

'I huvudet på en energihandlare'

Om cookies

Vi använder cookies för att förbättra din upplevelse på webbplatsen. Genom att fortsätta surfa vidare godkänner du att cookies används.Läs mer om cookies

Jag förstår!