Elmarknadsläget 29/4

De nordiska elpriserna har gått upp ganska kraftigt den senaste veckan. Huvudorsaken är stigande priser på kol och utsläppsrätter. Uppgången har avtagit de senaste dagarna efter turbulensen i de finansiella marknaderna. Liknelsen mellan utvecklingen på de finansiella marknaderna 2008 och 2010 blir mer och mer slående för varje dag som går. Sedan det senaste blogginlägget har Grekland, Spanien och Portugal fått sin kreditvärdighet nedreviderad av Standard & Poor. Räntan på 2-åriga grekiska statsobligationer var igår uppe på 23%. Detaljerna i stödpaketet från EU och IMF är inte helt klara ännu. Kommer det bara täcka de mesta akuta räntebetalningarna den närmaste tiden, eller kommer det rädda Grekland från att behöva låna pengar i marknaden i många år framöver? Det är i och för sig som pest eller kolera. Det första alternativet kommer inte att rädda Grekland från att förr eller senare gå i konkurs, vilket får dramatiska spridningseffekter på de finansiella marknaderna världen över. Det andra alternativet kommer att leda till splittring inom EU och delikata problem framöver när det kommer fler länder som behöver hjälp (Spanien, Portugal, Italien, Irland, Storbritannien…). Även detta alternativ kommer på sikt ge dramatiska spridningseffekter på de finansiella marknaderna världen över.

En hemsk tanke är om Grekland (räddat av EU och IMF?) är detta årets Bear Stearns (räddat av J.P Morgan och Federal Reserve) och Spanien är detta årets Lehman Brothers. Federal Reserve blev ju, efter att ha räddat Bear Stearns från konkurs våren 2008, tvingade att låta Lehman Brothers att gå i konkurs under hösten 2008. Annars hade övriga investmentbanker kunnat strunta i sina ekonomiska problem 2008 och bara invänta en räddingsaktion från Federal Reserve. Tänk om EU, efter att ha räddat Grekland från konkurs, blir tvingade att låta Spanien gå i konkurs. Annars riskerar man att Portugal, Italien, Irland och Storbritannien struntar i sina budgetunderskott och bara inväntar en räddningsaktion från EU.

Med risk för att låta som en riktig domedagsprofet, så måste jag bara också uttrycka min oro för bristen på ammunition som centralbanker och regeringar för närvarande sitter med. Man har kvar rekordlåga krisräntor i finanskrisens spår vilket gör att det inte går att göra några lättnader i penningpolitiken den dag som saneringen av statsfinanserna spiller över i folks plånböcker och lägre konsumtion leder till negativ tillväxt igen. Dessutom har ju regeringarna inget att sätta emot eftersom själva orsaken till själva turbulensen är just budgetunderskott och statsskulder. Nej, vi får nog vara glada om de finansiella marknaderna "bara" drabbas i nivå med vad som hände 2008. För mig är den stora frågan när bubblan "spricker". De finansiella marknaderna befinner sig forfarande till stor del i förnekelsefasen och ser varje reaktion neråt i börs- och råvarupriser som ett bra köpläge. När kommer verkligheten ikapp? 9 maj efter tysklands regionval när Tyskland kan ge mer definitiva besked om deras engagemang i EU's räddningspaket? 19 maj när Grekland måste betala tillbaka ett lån på 10 miljarder euro? Framåt sommaren/hösten när problemen intensifierats för övriga problemländer med Spanien i spetsen? Vi får se, men vackert lär det inte bli….

Vill ni läsa mer om skuldkrisen så har http://cornubot.blogspot.com/ och http://flutetankar.blogspot.com/ hög kvalitet på sina blogginlägg! Jens Nordberg

29 april 2010 av Handelsbloggen

Kommentarer

Inga kommentarer - Kommentera

Skriv en kommentar

Handelsbloggen

'I huvudet på en energihandlare'

Om cookies

Vi använder cookies för att förbättra din upplevelse på webbplatsen. Genom att fortsätta surfa vidare godkänner du att cookies används.Läs mer om cookies

Jag förstår!