Elmarknadsläget 26/4

Déjà vu! Det är ju det man brukar säga när man har känslan av att ha upplevt något tidigare fast man nödvändigtvis inte har det. Jag känner att jag återupplever sommaren 2008 just nu. Oljepriset var över 130 $/fat och kolpriset låg runt 200 $/ton. Priserna speglade på inget sätt utbuds- och efterfrågesituationen men folk tyckte ändå att de var motiverade för att efterfrågan från framförallt Kina och Indien skulle fortsätta att stiga i all oändlighet. Det började viskas i leden att vissa investmentbanker hade stora spekulativa långpositioner i bl a råvarumarknaderna, men framförallt att många sitter med problem från de s.k sub prime lånen som under våren fått den anrika Investmentbanken Bear Stearns att räddas av J.P Morgan och Federal Reserve i en gemensam aktion. J.P Morgan köpte Bear Stearns för en spottstyver och Federal Reserve tog över 29 miljarder $ av toxic assets (förlusttyngda tillgångar). En av de banker som det viskades mest om var Lehman Brothers…

Nu befinner vi oss i slutet av april 2010, dvs knappt två år senare. Oljepriset ligger i knappt 90 $/fat och kolpriset i knappt 100 $/ton. På grund av den svaga euron är detta dock betydligt närmare nivåerna från sommaren 2008 än vad det låter som. Detta är i ett läge när vi befinner oss långt från de konjunkturnivåer som vi befann oss på 2008. Priserna speglar inte den fysiska utbuds- och efterfrågesituationen speciellt väl även om kolmarknaden liksom under 2008 är betydligt tightare till följd av utbudsproblem (nu strejker, då vädrets makter). Folk tycker ändå att de är motiverade för att efterfrågan bör sätta fart igen såhär efter finanskrisen. Framförallt i Kina och Indien. Det börjar viskas i leden att vissa nationer börjar få problem med inflationen efter den kraftiga råvaruprisuppgången, men framförallt att många har problem med skenande statsskulder efter de stora räddningspaketen som lanserades i samband med finanskrisen för 1,5 år sedan. Grekland är det tydligaste exemplet och fick i fredags dra i nödlinan och bli räddade av IMF och EU efter att marknadsräntorna som de behövde betala för att låna till sin statsskuld dragit iväg upp mot 10 %. Nu går EU och IMF i en gemensam aktion och ger Grekland möjligheten att låna till sin statskuld på 5 % ränta. En av de nationer som det viskas mest om just nu är Storbritannien…

Varför skriver jag då om detta i en elmarknadsblogg. Jo, kol- och oljepriser är två av de parametrar som över tid har absolut mest påverkan på det nordiska elpriset. Det är den rörliga kostnaden för att producera kraft med fossila bränslen som också blir påverkad av just marknadspriset på dessa bränslen. Och vi alla vet ju vad som hände med olje- och kolpriset i kölvattnet av Lehman Brothers konkurs och finanskrisen 2008. Oljepriset bottnade i december 2008 under 40 $/fat och kolpriset i början av 2009 under 60 $/ton...

Jens Nordberg

26 april 2010 av Handelsbloggen

Kommentarer

Inga kommentarer - Kommentera

Skriv en kommentar

Handelsbloggen

'I huvudet på en energihandlare'

Om cookies

Vi använder cookies för att förbättra din upplevelse på webbplatsen. Genom att fortsätta surfa vidare godkänner du att cookies används.Läs mer om cookies

Jag förstår!