Det fundamentala läget

Idag tänkte jag ägna mig åt en statusrapport om det fundamentala läget på den nordiska kraftmarknaden:

Hydrologiska balansen. För andra vintern i rad hade vi en onormalt varm avslutning på vintern (feb-mar) som resulterade i att vi gick från ett underskott i den hydrologiska balansen till ett överskott. Sedan mars har hydrologiska balansen fladdrat mellan +5 och +10 TWh. Med ett kort avbrott under någon vecka i april, så har väderprognoserna fortsatt att vara blöta även under våren. Hydrologiska balansen har dock inte förstärkts ytterligare då levererad nederbörd konstant underpresterat i förhållande till prognoserna. Dessutom, för tredje året i rad, så ligger de årliga kärnkraftsrevisionerna med en riktig puckel här i april-maj vilket gör att vattenkraftproducenterna kan köra bort en del av överskottet utan att för den skull riskera att spotpriset kollapsar.

 

Marginalkostnaden för kolkraftproduktion (MC kol).

Kraftigt prisfall på kol under första halvan av januari gjorde att marginalkostnaden för kolkraftproduktion bottnade under de första veckorna av 2015. Kolpriset för omdedelbar leverans har sedan dess kommit upp några dollar medan kolpriset för framtida leverans, efter en rekyl under februari, är tillbaka på nivåerna från i januari. Sambandet mellan kol och MC kol är att om kolpriset faller med 1 USD/ton så faller MC kol 0,30 EUR/MWh.

Priset på utsläppsrätter, som är den andra kraftigt prispåverkande faktorn i beräkningen för MC kol, har handlats i intervallet 6,28-7,90 EUR/ton hittills i år. Prisrörelserna har speglat vad som händer i diskussionerna runt MSR (som du kan läsa mer om här). Priset är just nu marginellt högre än vad det var när året inleddes. Mycket kan hända med priset under andra halvåret, då ett beslut om MSR förväntas över sommaren. Sambandet mellan utsläppsrätter och MC kol är att om priset på utsläppsrätter faller med 1 EUR/ton så faller MC kol med 0,85 EUR/ton.

 

Efter en kraftig dollarförstärkning under första kvartalet så har dollarn tappat en del mark mot euron sedan mitten av april. Dollarn är dock fortfarande 8 % (från 1,22 till 1,12) starkare gentemot euron jämfört med vid årsskiftet. Sambandet mellan EURUSD-kursen och MC kol är att om EURUSD faller med 0,1 (exempelvis från 1,22 till 1,12) så stiger MC kol med 1,95 EUR/ton.

 

Kärnkraftsstatus. Två av Sveriges reaktorer har varit ur drift under en längre period (inklusive vintern). Ringhals 2 väntas tillbaka i slutet av november medan Oskarshamn 2 väntas tillbaka strax innan jul. Utöver detta är vi just nu på väg in i den mesta intensiva perioden av kärnkraftsrevisioner. Inkluderat finska reaktorer, så skulle ca 5000 MW kärnkraft vara ur drift denna vecka. I slutet av förra veckan fick dock Forsmark 3 problem och har även den tillfälligt tagits ur drift denna vecka. Därmed är 6000 MW ur drift, vilket motsvarar knappt hälften av den totala kärnkraftskapaciteten i Norden (Sverige och Finland). Efter att läget tillfälligt ljusnar från och med onsdag denna vecka, så går vi sedan mot den tuffaste perioden i år. Sista veckan i maj ser det ut som att drygt 6500 MW installerad effekt kommer vara otillgänglig. Under de första veckorna i juni kommer ett antal reaktorer tillbaka i drift men inte förrän 13:e juni når vi upp över 75 % kärnkraftstillgänglighet igen.

 

Kontinentala kraftpriser. Denna faktor är framförallt viktig under perioder med hydrologiska underskott och när vi i Norden får förlita oss på import. Just nu har vi ett stabilt överskott i den hydrologiska balansen och då blir de kontinentala prisnivåerna mer av perifer karaktär. Låg konsumtion under sommarhalvåret i kombination med god tillgång till vattenkraft har gjort att priserna dragit ner en bit under MC kol. Skulle det hydrologiska läget försämras kommer priserna i första hand röra sig uppåt mot MC kol. Skulle läget försämras ytterligare börjar det bli läge att hålla koll på framförallt tyska och holländska kraftpriser. Dagtimmar (peak) tenderar i ett sådant läge att dra sig mot tyska eller till och med holländska peakpriser.

 //Jens

11 maj 2015 av Handelsbloggen

Kommentarer

Inga kommentarer - Kommentera

Skriv en kommentar

Handelsbloggen

'I huvudet på en energihandlare'

Om cookies

Vi använder cookies för att förbättra din upplevelse på webbplatsen. Genom att fortsätta surfa vidare godkänner du att cookies används.Läs mer om cookies

Jag förstår!